Załóżmy, że spółka nieposiadająca jeszcze przychodów, wyceniana na 1 mln zł, w okresie pięcioletniej inwestycji staje się wysoce rentownym przedsiębiorstwem osiągającym sprzedaż na poziomie 25 mln zł, którego wartość rynkowa szacowana jest na 30 mln zł. W takim przypadku mamy do czynienia z 30x ROI (wzrost 100% rocznie). Jeśli ta sama spółka osiągnęłaby wycenę rynkową 3 mln zł w ciągu 5 lat to w momencie wyjścia z inwestycji ROI dla inwestorów wyniósłby tylko 3 (25% rocznie).

Prywatni inwestorzy mają świadomość, że inwestowanie w początkujące spółki jest niezmiernie ryzykownym zajęciem, stąd też doskonale wiedzą, że połowa z inwestycji może zakończyć się fiaskiem. Pozostała część przyniesie częściowy zwrot z zainwestowanego kapitału a tylko jedna z dziesięciu może okazać się sukcesem.

Załóżmy, że inwestor zainwestował 1 mln zł w dziesięć spółek (100 tys. zł w każdą z nich). Ze względu na bardzo wysokie ryzyko, oczekiwana stopa zwrotu wynosi 25% rocznie. Jego portfolio powinno być warte 3 mln zł w ciągu pięciu lat (1 mln zł x 1,25 x 1,25 x 1,25 x 1,25 x 1,25 = ok. 3,1 mln zł). Stąd wartość zainwestowanego portfolio spółek potroi się w ciągu pięciu lat (zarabiając 25% rocznie) i jeśli nawet dziewięć na dziesięć spółek upadnie to ta jedna „gwiazda” musi pociągnąć całą inwestycję oraz przynieść zakładany zwrot z inwestycji, dając pojedyncze „wyjście” na poziomie 3 mln zł, aby osiągnąć oczekiwane 25% dla całego portfolio.

Oczywiście powyższy przykład jest pewnego rodzaju uproszczeniem (nie zawsze wszystkie 9 inwestycji kończy się całkowitym fiaskiem). Niemniej jednak obrazuje podejście aniołów biznesu do inwestycji.

Tekst zaczerpnięty z blogu Wojciecha Szapiela <<przejdź

Dodaj do:

Udział w tegorocznej edycji zadeklarowała rekordowa ilość uczestników – ponad 350 inwestorów, przedsiębiorców i ekspertów prowadzić będzie dyskusję w obszarach dotyczących syndykatów i wspólnego inwestowania aniołów w grupach, alternatywnych modeli zarządzania, wpływu inwestycji we wczesnym stadium rozwoju na gospodarkę oraz wizji najbliższej przyszłości, w tym najciekawszych kierunków rozwoju innowacyjnego biznesu. Tematem przewodnim tegorocznego spotkania jest: „Syndykaty i wspólne inwestowanie Aniołów Biznesu – wizje rozwoju”.

Podczas dwóch dni konferencyjnych uczestnicy wysłuchają prezentacji, wezmą udział w dyskusjach panelowych oraz warsztatach. Organizatorzy Kongresu wręczą również już po raz szósty coroczne  nagrody EBAN dla najbardziej znaczących Aniołów Biznesu w Europie. Ceremonia odbędzie się podczas uroczystej gali w trakcie trwania Kongresu w hotelu Hilton (ul. Grzybowska 63).

Międzynarodowy Kongres EBAN jest największym i najbardziej prestiżowym spotkaniem Aniołów Biznesu oraz innym podmiotom zaangażowanym w wspieraniu finansowym innowacyjnych przedsięwzięć we wczesnym etapie rozwoju. W ostatnich dziesięciu latach aktywność kapitału inwestorskiego wspierającego innowacyjne przedsięwzięcia we wczesnym etapie rozwoju wzrosła znacząco. Rosnąca aktywność Aniołów Biznesu, współfinansowanie przedsięwzięć z innymi inwestorami oraz możliwości wyjścia są również kluczowym tematem warszawskiego Kongresu.

Udział w Kongresie jest bezpłatny pamiętać należy jednak o tym iż liczba miejsc jest ograniczona. Więcej informacji oraz możliwość rejestracji na http://ebancongress2011.eu. Sponsorem strategicznym Kongresu jest ESA (Europejska Agencja Kosmiczna) oraz Microsoft BizSpark.

Europejska Sieć Aniołów Biznesu (The European Business Angel Network) powstała w 1999 roku we współpracy z Komisją Europejską. Jest organizacją non-profit typu think tank, której głównym celem jest budowanie wspólnych standardów pracy oraz promocja idei Aniołów Biznesu w Europie. Aktualnie EBAN zrzesza ponad 100 organizacji z 27 krajów Europy, w których działa łącznie ponad 20 000 Aniołów Biznesu. Każdego roku do sieci zrzeszonych w EBAN wpływa ponad 40 000 projektów i biznesplanów, które dzięki zaangażowaniu Aniołów Biznesu mają szansę szybkiego rozwoju.

Zapraszamy!!!

Dodaj do:

Właśnie teraz jest szansa na taką poważną zabawę. Rozpoczyna się bowiem pierwsza runda gry Venture Capital Research (VRC), internetowej symulacji działania funduszy venture capital. Każdy gracz może wcielić się w rolę inwestora kapitałowego działającego na rynku start-upów. Dodatkowo na najlepszych graczy czekają nagrody — staże (CambridgePYTHON, one2tribe, Beskidzki Dom Maklerski) oraz szkolenia przeprowadzone przez partnerów gry. Venture Capital Research jest darmową grą, mającą pokazać działanie funduszu inwestującego w firmy we wczesnej fazie ich działalności.

Takie inwestycje są opłacalne, bo firmy początkowo małe i niedochodowe, z czasem – jeśli są odpowiednio zarządzane — potrafią znacznie zwiększyć swoje dochody i rynkową wartość. Wszyscy gracze VCR rozpoczynają grę, posiadając jednakowy kapitał. W trakcie kolejnych tur inwestują wirtualne środki w start-upy, podejmując decyzje na podstawie propozycji inwestycyjnych. Celem gry jest osiągnięcie jak największego zysku poprzez trafne decyzje inwestycyjne. Ponieważ czas życia przedsięwzięć nie jest z góry znany, gra wymaga nie tylko dobrej oceny poszczególnych propozycji w każdej rundzie, ale także planowania wydatków w czasie.

Jak mówią organizatorzy tego wirtualnego przedsięwzięcia, VCR należy do kategorii gier edukacyjnych. Jej celem jest przekazanie wiedzy o finansowaniu młodych przedsięwzięć typu high-tech oraz o mechanizmach podejmowania decyzji inwestycyjnych przez aniołów biznesu i fundusze venture capital. Wirtualne inwestowanie w firmy dużego ryzyka będzie wymagało od graczy nie tylko wyczucia rynku oraz umiejętności analitycznych, ale także dokładnego poznania zasad działania funduszy i ich strategii inwestowania. Szczegóły gry, która właśnie się zaczyna, znaleźć można tutaj.

A tak przy okazji, to warto zauważyć, że organizatorem tej gry jest CambridgePYTHON — niekomercyjny akademicki projekt, którego celem jest stymulacja przedsiębiorczości akademickiej, oparta na metodach wypracowanych w Cambridge. Wspominam o tym, bo bez względu na internetową grę, warto z autorami tego projektu się skontaktować. Pomagają oni bowiem nawiązywać relacje między osobami z pomysłem a prywatnymi inwestorami. Autorzy projektu wychodzą z założenia, że „kapitał prywatny powinien być angażowany w najwcześniejszych stadiach procesu inkubacji”.

Tomasz Miarecki
Redaktor, dziennikarz. Obecnie z-ca redaktora naczelnego magazynu „MBA Manager”. Właściciel firmy Sator Media. Redaktor dodatków finansowych przygotowywanych przez Boston Media dla „Rzeczpospolitej”. Wcześniej między innymi współzałożyciel i z-ca redaktora naczelnego miesięcznika „Businessmen.pl”, sekretarz redakcji „Gazety Giełdy Parkiet”, redaktor naczelny grupy wydawniczej Expressy Dolnośląskie, z-ca redaktora naczelnego i wiceprezes zarządu gazet we Wrocławiu i Poznaniu. Współautor książek „Rok święty w Wielkopolsce” i „Dziennikarstwo od kuchni”.

Dodaj do:

Jak pisałem w poprzednim odcinku, pierwszy krok to zwykle wkład własny pomysłodawcy. Jeżeli inwestor widzi zaangażowanie finansowe przedsiębiorcy w rozwój własnego biznesu (podjęcie ryzyka przed przedsiębiorcę), jest bardziej skłonny zainwestować w jego biznes. W praktyce jest to wręcz warunek sine qua non! Zarówno zdroworozsądkowe podejście do tej materii, jak i statystyki potwierdzają fakt, iż własna „złotówka” zainwestowana w biznes motywuje milion razy bardziej niż wszelkie obietnice złożone inwestorom!

Drogi czytelniku-przedsiębiorco, chciałbym mocno podkreślić ten fakt. Inwestorzy oczekują Twojego zaangażowania finansowego w biznes, który tworzycie. Symboliczna „złotówka” oznacza różną wartość dla różnych osób. Jeśli mamy do czynienia z pomysłodawcą, który jest pełnym entuzjazmu genialnym studentem (lub częściej grupą entuzjastów), dającym poczucie, że jest w stanie „włożyć całe serce” w rozwój przedsięwzięcia, wówczas oczekiwanie jest inne niż wobec doświadczonego ex-menedżera z dorobkiem życiowym. W pierwszym przypadku kwota kilku-kilkunastu tysięcy złotych, jest prawdopodobnie poziomem, przy którym tenże idealista „stoi już na palcach” i oznacza solidny commitment. W drugim, oczekiwana wartość wkładu własnego może być większa. Istota tego „ćwiczenia” polega na indywidualnym podejściu do każdego przypadku.

Ważne jest zrozumienie, że inwestorzy nie są sponsorami czy też donatorami. Owszem anioły biznesu i zarządzający funduszami Seed Capital mają w sobie sporą dawkę idealizmu, ale przede wszystkim są partnerami, którzy traktują mariaż z pomysłodawcą bardzo odpowiedzialnie. Od chwili inwestycji obie strony starają się, aby ten – zwykle kilkuletni związek – był maksymalnie „płodny” i zainwestowana spółka znacząco zwiększyła swoją wartość. Startup wymaga pełnego zaangażowania zespołu zarządzającego i jest to kluczowy czynnik przyszłego sukcesu! Z pewnością nie jest to „etatowe” podejście. Przedsiębiorczość jest połączeniem marzeń, pasji, determinacji oraz 20h na dobę intensywnej pracy przez pierwsze lata życia firmy. Pasjonaci, którzy są gotowi podjąć takie wyzwanie – z pewnością wzbudzą zainteresowanie inwestorów. Bo przecież inwestycja w startup to przede wszystkim inwestycja w ludzi!

Źródło: blog Wojciecha Szapiela, eksperta projektu „Kapitał na start w innowacje”

Dodaj do:

Finansowanie spółki to nie jednorazowe wydarzenie. Jest to proces, w którym na poszczególnych etapach rozwoju spółki pojawiają się różni „gracze”.

Na początku jest zwykle kapitał własny, pochodzący z oszczędności, od rodziny. Czasami pożyczony od przyjaciół. Amerykanie nazywają ten etap jako „4 F”, tj. founders, friends, family i… fools

Kolejny element w łańcuchu wartości inwestycji to aniołowie biznesu. W Polsce ta forma inwestowania cieszy się rosnącym zainteresowaniem. Co do zasady anioły biznesu inwestują na wczesnych fazach rozwoju – wynika to z wielkości kapitału, który chcą zaangażować w dany projekt (wcześniejsza faza – mniejsze kwoty). Zdarza się, że anioł biznesu inwestuje w spółkę także na późniejszym etapie, ale należy to raczej do rzadkości. W polskich realiach, od anioła biznesu (lub aniołów działających w syndykacie) można liczyć na kapitał rzędu kilkaset tysięcy do miliona złotych.

Dla innowacyjnej, dynamicznie rozwijającej się spółki milion złotych to tylko kropla w morzu potrzeb. Bardzo szybko okazuje się, że starcie z rynkiem, weryfikuje szybko większość optymistycznych założeń. Okazuje się, że potrzebne są kolejne środki finansowe na dokończenie prototypu lub zbudowanie kanału sprzedaży, a klienci nie są wcale tak blisko…

Ten etap do niedawna był najtrudniejszy. Banki, bowiem nie są zainteresowane współpracą z młodymi spółkami, a klasyczne fundusze venture capital przesunęły się jeszcze bardziej „w prawą stronę” zwiększając minimalny limit transakcji (od kilkunastu milionów zł wzwyż). Pojawia się, więc „luka kapitałowa” w obszarze inwestycji pomiędzy 1 – 5 mln zł. Z punktu widzenia wzrostu wartości firmy jest to krytyczny moment.

Odpowiedzią na to zjawisko są tzw. fundusze Seed Capital. Są to firmy inwestycyjne specjalizujące się w inwestycjach w projekty znajdujące się we wczesnych fazach rozwoju (seed, early, start up).

Nie przypadkowo mówi się, że aniołowie biznesu oraz fundusze Seed Capital dają „smart money” – słowem wsparcie, które pomoże spółce szybko rosnąć i nabierać wartości. Wsparcie w prowadzeniu biznesu, unikanie błędów na starcie, kontakty biznesowe, wiedza, dot. branży, marketingu, finansów, przygotowanie do kolejnych rund finansowania.

Jeszcze w tym roku powstanie ok. 10 takich funduszy. Oznacza to ok. 600 mln zł na inwestycje na wczesnym etapie!

Źródło: blog Wojciecha Szapiela, eksperta projektu „Kapitał na start w innowacje”

Dodaj do:

• Swój pomysł realizuje z aniołem biznesu
• Stworzyli dochodowy biznes w sieci
• Zaczynali od zera, dziś są milionerami

Życzymy inspirującej lektury!

Dodaj do:



Dodaj do:

Autorami innowacyjnych pomysłów na start-upy są zwykle młodzi ludzie (szacuje się, że największy potencjał mają osoby w wieku 20-25 lat), którzy potrzebują średnio- i długoterminowego wsparcia finansowego, umożliwiającego rozpoczęcie działalności i zaistnienie na rynku.

Źródłem finansowania dla start-upów są najczęściej fundusze inwestycyjne (venture capital) oraz aniołowie biznesu. Choć ryzyko związane z inwestycją we wczesną fazę działalności jest wysokie, projekt, który osiąga sukces rynkowy i dynamicznie się rozwija, przynosi duży zysk i pomysłodawcy, i stronie finansującej.

Dodaj do: